OCDE

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Comisión para el Mercado Financiero

Recomendaciones

A comienzos del 2009, en el marco del proceso de exámenes de Chile ante los órganos examinadores de la OCDE, el Comité de Pensiones y Seguros de la OCDE mostró alto interés por la industria aseguradora chilena, llamando su atención el alto grado de apertura, así como la alta diversificación de productos. ²

En esta línea, se ha reconocido la solidez del sistema financiero de Chile, destacando el marco regulatorio de bancos e instituciones financieras y su actividad, así como posiciones financieras saludables de parte de sus actores, debido a las fuertes reservas de capital y el bajo y diversificado financiamiento externo ³. Sin embargo, la Organización ha notado algunas deficiencias en el sistema; al respecto, le ha recomendado a Chile, en diversas publicaciones, medidas para mejorar ciertas áreas, en especial aquellas vinculadas a una mejor supervisión del mercado a través del otorgamiento de mayores atribuciones a las instituciones supervisoras, como también mejorar la regulación del sector. A modo de ejemplo, en el año 2012, la OCDE recomendó incluir dentro de la supervisión a la emisión de tarjetas de créditos por parte de entidad no financieras, y modificar la regulación dándole una mayor transparencia a la entrega de información financiera respecto de las condiciones de créditos y reforzar los derechos del consumidor. ⁴

Avances

En estos diez años, Chile ha fortalecido y perfeccionado su institucionalidad y legislación en materia financiera y bancaria.

En el ámbito financiero, la creación de la Comisión para el Mercado Financiero (2017) constituyó un paso fundamental, siendo un órgano colegiado de miembros, con alta independencia, disponiendo de mayores facultades de supervisión que sus antecesores ⁵.

Asimismo, han aumentado las facultades para la supervisión financiera. Al respecto, destaca la creación del SERNAC financiero, el aumento de los requerimientos prudenciales a los emisores no bancarios de tarjetas de créditos, la obligación de entregar de información más detallada para tales emisores, y una mayor supervisión basada en riesgos de las compañías aseguradoras ⁶.

Se ha reforzado la integridad y solidez del sistema y regulación financiera, mediante la aprobación de la ley N° Ley 20.789 que crea el Consejo de Estabilidad Financiera (CEF), entidad que cuenta con un mandato específico para supervisar los riesgos sistémicos y aquellos que se deriven de conglomerados financieros ⁷.

Por otra parte, se ha profundizado la resiliencia del sector bancario, tanto en términos de rentabilidad como de endeudamiento, no habiendo grandes riesgos para la estabilidad financiera ⁸. Chile cuenta con un marco jurídico mejorado que permite intervenciones más ágiles en el sector bancario. Además, la nueva ley general de bancos ha introducido herramientas macro prudenciales, junto con transferir a la Comisión para el Mercado Financiero las facultades de supervisión bancaria que antes ejercía la SBIF ⁹, incorporando gradualmente los requerimientos de capital de Basilea III.

Finalmente, es posible señalar que las recomendaciones y/o buenas prácticas de la OCDE sirven de apoyo para el quehacer institucional, siendo recogidas en normativa y/o estudios de la CMF. Algunos ejemplos son:

• En materia de seguros, cabe destacar la Norma de Carácter General N° 309 de 2011 ¹⁰, que se basó casi íntegramente en la “OECD Guidelines on Insurer Governance”. Asimismo, la Norma de Carácter General N° 325 ¹¹ sobre Sistema de gestión de riesgos de las aseguradoras y evaluación de solvencia de las compañías por parte de la Superintendencia, usó como uno de los benchmark a la OCDE, “OECD/ IOPS GOOD PRACTICES FOR PENSION FUNDS’ RISK MANAGEMENT SYSTEMS, del 2011”.
• La Norma de Carácter General N° 398 ¹¹, que fija tablas de mortalidad, contó con el apoyo técnico de la OCDE para su elaboración.
• En tanto, en materia de valores, específicamente en gobiernos corporativos, se menciona a la OCDE y sus principios en el análisis comparado, como es el caso de la Norma de Carácter General Nº 385, del 2015, que establece normas para la difusión de información respecto de las prácticas de gobierno corporativo adoptados por las sociedades anónimas abiertas ¹².
• Por su parte, cabe señalar que en general, la normativa emitida por la CMF va acompañada de informes normativos, que dan cumplimiento a una recomendación de la OCDE, al igual que las métricas de los países miembros y variadas publicaciones de la organización que se usan como referencia en estudios y normativas ¹³.